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招商證券張夏團隊認為，根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議的精神，預計明年增量政策最多的三個領域為“房地產(chǎn)”“新能源汽車”“養(yǎng)老”。另外，產(chǎn)業(yè)政策方面繼續(xù)強調補鏈強鏈，科技攻關；產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全；科技自立自強，這與二十大報告中的相應的表述是對應的。12月初以來2023年A股盈利預期迎來快速提升，地產(chǎn)政策頻出和防疫措施優(yōu)化促使強預期的形成，上調幅度遠超往年同期也顯示市場對于明年的復蘇抱有較高期待。采用行業(yè)盈利能力和收入情況來模擬2023年各個行業(yè)的反彈空間，修復空間較大的領域分別是：1.出行鏈(酒店餐飲/商貿(mào)零售/航空機場)。2.地產(chǎn)鏈(地產(chǎn)/裝修建材/家居用品)。3.醫(yī)藥類。4. TMT部分行業(yè)(計算機、傳媒)。展望明年而言，我們延續(xù)我們此前年度策略報告的觀點，偏中小成長風格相對占優(yōu)，年度關注指數(shù)科創(chuàng)50、北證50、創(chuàng)業(yè)板綜。

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