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中信證券研報(bào)表示，我國(guó)再融資(162717)市場(chǎng)發(fā)展可分為初始、發(fā)展、收緊、寬松四個(gè)階段，自2020年再融資(162717)新規(guī)修訂后，政策進(jìn)入了新一輪的寬松期，再融資(162717)市場(chǎng)規(guī)模開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)。在綜合考慮發(fā)行條件、融資效果等因素后，定增、可轉(zhuǎn)債逐漸成為了主流的再融資(162717)方式。市場(chǎng)表現(xiàn)上，中小市值企業(yè)為定增發(fā)行主力，因此定增收益表現(xiàn)接近中證500(399905)走勢(shì)；可轉(zhuǎn)債“下跌保護(hù)”特征明顯，相較于正股其波動(dòng)較小。展望2023年再融資(162717)市場(chǎng)，對(duì)于融資公司而言，再融資(162717)新規(guī)紅利仍將延續(xù)，政策寬松利好成長(zhǎng)型企業(yè)再融資(162717)；對(duì)于投資者而言，2023年A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖預(yù)期疊加高折價(jià)率下，定增、可轉(zhuǎn)債收益趨好，其中優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)企業(yè)將更具投資價(jià)值。

關(guān)鍵詞 中信證券