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中信證券研報認為，看好年內(nèi)消費復蘇的總體表現(xiàn)，判斷演進節(jié)奏大體為從短期的快速修復到漸進回升再到?jīng)_高表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)上，預計呈現(xiàn)從本地活躍到跨省出行，從商品到服務，先必需后可選的復蘇路徑，而服務及可選的修復彈性后期更大。配置思路上，我們認為當前主要圍繞“餐飲產(chǎn)業(yè)鏈”復蘇關(guān)注酒類、食品、餐飲等板塊機會；四月進入出行小高峰后增配疫后修復彈性最為明顯的出行鏈板塊；同時動態(tài)增加消費互聯(lián)網(wǎng)、運動、美妝等景氣代表性強勢能賽道。此外，關(guān)注糧食安全、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈復蘇主題下種業(yè)、家居等板塊階段性機會；以及自下而上優(yōu)選疫情下景氣度相對較好、業(yè)績兌現(xiàn)能力強的個股機會，主要集中于供應鏈生產(chǎn)型企業(yè)、休閑食品企業(yè)等。

關(guān)鍵詞 中信證券