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中金公司(601995)研報指出，近期，依照巴塞爾III最終方案，銀保監(jiān)會、人民銀行發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》(資本新規(guī))，要求自2024年1月1日起正式實施。在資管產(chǎn)品配置方面，資本新規(guī)在信息穿透、風(fēng)險權(quán)重、杠桿率等方面提出了新的政策約束，我們認(rèn)為此舉對資管機構(gòu)與商業(yè)銀行的合作方式產(chǎn)生了重要的影響，資管機構(gòu)應(yīng)更充分了解合作方的投資需求與資本充足率情況，兼顧產(chǎn)品投資業(yè)績與資本的合理消耗。預(yù)計2023-2024年銀行自營投資規(guī)模有望實現(xiàn)超10%的復(fù)合增長，銀行自營配置資管產(chǎn)品規(guī)模有望增加約1.3萬億元至13.7萬億元。

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