【資料圖】

東吳證券指出，從一季度渠道表現(xiàn)來看，在庫存較高的情況下，弱復(fù)蘇推動(dòng)消費(fèi)者行為相對謹(jǐn)慎，因此高端酒和區(qū)域酒持續(xù)領(lǐng)先，報(bào)表質(zhì)量佳，次高端承壓；我們認(rèn)為上半年仍然是庫存持續(xù)消化的階段。從板塊表現(xiàn)來看，在經(jīng)歷3-4月份的調(diào)整后，我們認(rèn)為預(yù)期逐步回歸合理，行業(yè)整體趨勢不變，隨著后續(xù)場景/經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)，不管是板塊表現(xiàn)，或者是酒企持續(xù)的行為表現(xiàn)可更樂觀。

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