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在新的資本市場(chǎng)生態(tài)下，有必要重新認(rèn)識(shí)成交量，過(guò)度關(guān)注并不可取。隨著全面注冊(cè)制改革的持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)規(guī)模還將繼續(xù)擴(kuò)大，萬(wàn)億元或?qū)⒊蔀橐环N常態(tài)。進(jìn)一步分析本輪A股行情，也不難看出，成交量突破萬(wàn)億元，并非就意味著牛市的到來(lái)。近段時(shí)間，A股結(jié)構(gòu)性行情顯現(xiàn)，人工智能(161631)、“中特估”等熱點(diǎn)頻繁轉(zhuǎn)換，部分短期資金在不同板塊中快速切換，不斷放大A股整體成交量。存量博弈下，雖然市場(chǎng)看似活躍，但主要指數(shù)漲幅并不突出，量?jī)r(jià)關(guān)系更多反映在了個(gè)股與板塊上。成交量跌破萬(wàn)億元，也難言熊市的開(kāi)啟。結(jié)構(gòu)性行情下，部分熱點(diǎn)熱潮退去，板塊輪動(dòng)節(jié)奏放慢，一些短期資金兌現(xiàn)出局，觀望情緒上升，此時(shí)交易縮量也在預(yù)期之中。隨著市場(chǎng)震蕩調(diào)整，一旦有新的熱點(diǎn)脫穎而出，又將吸引大量資金返場(chǎng)，再度回到萬(wàn)億元交易額之上。

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