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廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月初，票據(jù)利率下行至低位，上中旬持續(xù)在低位震蕩。跨月后，票據(jù)利率又大幅反彈。與5月末相比，6月2日1個(gè)月期票據(jù)利率上行180個(gè)基點(diǎn)至2.2%，3個(gè)月期票據(jù)利率上行20個(gè)基點(diǎn)至1.85%，6個(gè)月期票據(jù)利率上行17個(gè)基點(diǎn)至1.82%。分析人士認(rèn)為，這主要是受機(jī)構(gòu)信貸投放及交易行為變化雙重因素共振驅(qū)動(dòng)。一位資深業(yè)內(nèi)人士表示，銀行若在6月收進(jìn)1個(gè)月期限的票據(jù)，票據(jù)將在7月到期，此票只能充當(dāng)6月的信貸規(guī)模，而6月是季末月，銀行更傾向于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，會(huì)將更多資金用于投放居民貸款和公司貸款。這實(shí)際上也解釋了為何票據(jù)利率是信貸的“晴雨表”。作為季末月，6月銀行一般需要調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，減少收進(jìn)票據(jù)，增加公司貸款投放。因此，市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月信貸結(jié)構(gòu)與總量預(yù)計(jì)有所好轉(zhuǎn)。

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